A500ETF受关注

首批中证A500ETF一上市，就受到投资者强烈关注，交投异常活跃。

统计数据显示，仅用了7个交易日，国泰基金旗下中证A500ETF(159338)规模一度突破百亿元，达到103.13亿元，成为首只规模突破百亿元的中证A500指数相关ETF。此外，中证A500ETF景顺(159353)规模已达到近40亿元，中证A500ETF南方(159352)、中证A500ETF摩根(560530)、A500ETF(159339)、中证A500ETF基金(563360)、中证A500ETF富国(563220)、A500指数ETF(560610)规模均突破30亿元。

总体来看，自10月15日上市以来，首批10只中证A500ETF持续获得资金的积极增持，基金规模迅速扩张，合计规模已由上市之初的约195亿元大幅增至390亿元左右，规模已经翻倍。

投资者之所以关注ETF，最主要是有效解决了选股难题。ETF采用完全被动式的管理方法，以跟踪某一指数为目标，兼具股票和指数基金的特色。对于中小投资者来说，投资ETF是进行分散化投资，免去了个股选择的问题。

ETF有利于分散风险，通过ETF参与A股，对散户来说，等于迅速持有一揽子股票，持仓透明清晰，没有风格漂移问题，可以很好避免个股“黑天鹅”风险。

此外，ETF是被动跟踪复制指数运作的基金，基金经理不按个人意向来作出买卖决定。和主动管理型的基金相比，可以免去对基金经理的依赖。

交易成本低廉也是投资ETF的一大优势。在二级市场交易时，ETF收取不超过股票交易的佣金，既不需要缴纳印花税，所获得的基金分红和差价收入也免缴分红所得税。此外，ETF费率低廉，与主动权益基金动辄1.2%的管理费不同，ETF的管理费率一般在0.15%~0.5%之间。

对于普通投资者来说，投资A500ETF可以通过股票账户像买卖股票一样操作，也是以一手(100份)为基本单位，一般不过百元左右。

何谓IOPV指标?

对于有经验的投资者来说，在投资ETF时，通常会关注一个叫IOPV的指标。

基金份额参考净值(IOPV，Indicative Optimized Portfolio Value)是由交易所计算的ETF实时单位净值的近似值。举例说明，通信ETF(515880)在2024年10月30日的20:00左右更新了它当日收盘后的单位净值(PV)，为1.394元。如何理解?通信ETF包含多只成分股，在10月30日15:00收盘后，每只成分股都会产生一个收盘价。再结合每只股票在指数中的权重，计算得出一份通信ETF在10月30日收盘后的单位净值是1.394元。

而在10月31日交易时间内，由于通信ETF成分股的股价每时每刻都在变动，因此通信ETF的实际价值在盘中也随之不断变化。在这种情况下，如果仅仅只是依靠前一天收盘后公布的净值，那么投资者在交易时间内便无法知道一份ETF最新价值到底是多少。

再举个例子，投资者小李在2024年10月31日的13:30买入10000份通信ETF，依据10月30日晚上公布的净值1.394元，只能知道在30日收盘后10000份通信ETF的净值为10394元，而无法知道10月31日13:30时10000份通信ETF到底值多少钱。

所以，为了更准确反映ETF净值情况，沪深交易所引入了IOPV指标，于交易日通过行情发布系统每15秒公布一次IOPV，以便投资者及时了解ETF的净值变动情况。可见，IOPV是由交易所根据基金管理人提供的计算方法和证券组合清单在盘中按最新成交价格实时计算并公布的基金份额净值估计值。

通信ETF有了IOPV，投资者就能实时掌握10月31日13:30时10000份通信ETF的真正价值，买入便不会盲目。由于能及时了解基金单位净值的变化情况，比起收盘后才能知道申购/赎回价格的普通开放式基金来说，ETF的投资更透明。

用好IOPV指标

需要提醒的是，在二级市场买入ETF，要注意交易价格和IOPV的折溢价情况。投资者可以根据IOPV与交易所实时行情进行比较，判断ETF的实际交易价格是否与其内在价值相符。如果ETF的交易价格明显偏离了IOPV，投资者可能会考虑进行反向操作，以追求更好的交易机会。

实际上，IOPV的作用，主要是便于投资者估计ETF交易价格是否偏离了内在价值。我们可以大致得出这样的结论，IOPV约等于ETF盘中的实时净值。因此，投资者在买入ETF时，首先要了解IOPV是多少。

比如，在某一个交易日的下午1:30，通信ETF的价格为1.407元，IOPV为1.403元。这就表示在这个时点，投资者买入一份通信ETF需要花1.407元，而此时一份通信ETF的实时净值为1.403元。显然，此时买入通信ETF，有点不太划算，因为买入价格比它实际价值要高一点。

当然，由于差异不大，远小于通信ETF日常的价格波动，我们可以忽略这点差异。但有些时候，这种差异会非常大，投资者就不得不考虑了。如今年10月8日，很多ETF的交易价格比它的IOPV值高出4%以上，盲目跟风买进就要吃大亏了。

总结一下，ETF的价格与IOPV有如下3种关系:

ETF市场价格<IOPV:表示可以低于实际价值的价格买入，此时买入ETF比较合算;

ETF市场价格=IOPV:表示以实际价值的价格买入，此时买入ETF合理;

ETF市场价格>IOPV:表示要以高出实际价值的价格买入，此时买入ETF有点亏。而如果ETF市场价格远高于IOPV，则不能买，而应等待ETF市场价格小于或者等于IOPV时，再考虑买入。

简而言之，就是不要以比IOPV高出太多的价格买入ETF。