基金分红更为频繁

今年年初，自汇丰晋信平稳增利中短债债券D（021226）实施分红以来（权益登记日为1月2日），截至3月末，基金进行分红已达1653次。

而在去年同期（权益登记日截至3月28日），基金分红次数为1336次，今年要多分317次。另据Wind数据统计，今年以来，基金分红总金额已经突破400亿元大关。具体来看，包括华夏沪深300ETF、南方中证500ETF、华泰柏瑞红利ETF和华夏鼎丰等比较“壕”，分别派发26.8亿元、15.9亿元、10.3亿元、10.2亿元。此外，南方中证1000ETF、中银证券安进A、易方达稳健收益B等产品的分红金额也超过了5亿元。

部分基金比较舍得分红，比如工银全球配置的分红比例就高达20%，排在榜首位置；其次是新华安享惠金E，分红比例为18.8%。此外，江信添福、大成策略回报和鹏华盛世创新A等产品的分红比例也超过10%。有部分基金已经数次分红，如合煦智远嘉悦利率债今年已分红4次。

此外，包括湘财鑫睿、中欧中证红利低波动100指数、华泰柏瑞红利低波动ETF联接、汇添富中证红利交易型开放式指数证券投资基金等分红次数也在2次以上。

基金分红不同于股票分红

分红多的基金就是好基金吗？基金分红与股票分红不是同一个概念，股票分红是把公司经营的利润分给投资者，只要公司经营稳定，分红是可持续的。

股票分红的资金主要来源于企业税后净利润中的未分配利润，需满足以下条件：

其一是法定程序：需弥补亏损、提取法定公积金（不低于净利润10%）后，剩余利润可分配。

其二则是持续盈利能力：分红能力与净利润规模直接相关，优质企业通过稳定的现金流支撑分红。

基金分红的资金来源于基金投资运作中产生的收益，而非基金公司自有资金或投资者本金。收益来源的构成主要分为投资收益和其他收入两种。

投资收益又来自两大类，其一是股息与利息收入，基金持有的股票分红（如红利指数基金的成分股分红）和债券利息收入是重要来源，尤其是债券型基金和红利主题基金；其二是资本利得，指通过买卖股票、债券等资产实现的资本利得收益，例如股票型基金通过低买高卖获取的利润。

其他收入则包括货币市场工具的利息收入、银行存款利息等。

基金分红需在扣除相关成本后，再将净收益分配给投资者（见附表）：

举例说明：某基金当年实现收益1亿元，扣除管理费500万元、托管费100万元后，若需提取10%法定公积金（约940万元），则实际可分配收益为8460万元。

基金的分红不仅要看市场的情况，还要看基金公司的决策，即便有利润，基金公司也可以不分红（多数基金合同中没有明确的分红条款）；即便基金单位净值是下跌的（持有股票和债券出现较大浮亏），基金也可以分红（有资本利得收益和利息所得）。

很多时候，基金分红更像是基金公司的营销噱头，好像告诉投资者基金公司给他们创造了多少收益，希望吸引更多的投资者来购买。投资者在考察一只基金时，最核心的指标还是历史收益率、回撤率等指标，而不是分了多少红。

红利再投资才能享受复利效应

基金分红是把基金实现的利润分配给投资者，分红并不会增加投资者的收益。分红后的基金单位净值等于分红前的单位净值减去分红。那么，基金分红之后投资者是拿现金，还是选择红利再投？

如果选择拿现金，其实和赎回部分基金的效果是一样的，是为了获得现金去进行其他的投资或消费。由于分红的时间和数量是无法预知的，所以我们不能指望通过基金分红来提供现金流，而应选择在必要时赎回基金的方式来获取现金。

而红利再投资，就是把分到手的收益再转换成基金份额，继续进行投资，虽然基金的单位净值下降了，但是持有的基金份额增加了，投资的总规模不发生变化。

投资者选择基金，特别是风险较高的权益类基金，主要是为了能享受长期的高回报率。如果中途总是因基金分红而减少投资金额，就无法充分享受到复利效应。

当然，如果出现以下情况也可以选择现金分红。比如在市场高估阶段，有些权益类基金经理会通过分红的方式，降低股票仓位，这个时候不仅要选择现金分红，还要适当赎回一些或全部权益类基金，以规避市场下跌的风险。

封闭式基金和REITs基金虽然只能选择现金分红，但分红后也可以通过二级市场进行红利再投资，以增加基金的份额和未来的分红收益。