2025年公募基金年报公布完毕，基金产品合计实现了2.61万亿元利润，创出历史新高。股票方向基金收获颇丰，成为赚钱的绝对主力。基金经理们在年报中，谈论2026年的投资机会，被广为提及的仍是科技。

人工智能最受关注

在年报中，基金经理们普遍提及Al,认为成长风格依然是市场主线，AI仍是最重要的产业主线。核心逻辑在于技术迭代带来的应用扩散与产业资本开支的持续投入，相关领域仍具备较强的景气韧性与中长期成长空间，市场将更关注订单兑现、盈利质量与竞争壁垒，交易重心从“主题扩散”逐步转向“业绩验证”。

基金经理普遍看好AI算力投资。很多基金经理在年报中认为，AI算力基建相关板块当前处于高景气状态，AI产业正从训练时代迈向推理时代，存储、半导体设备等硬件需求刚性仍存，关注国产半导体设备、光模块、交换芯片、服务器代工等产业链环节的业绩确定性机会。

今年以来(截至4月17日),“广发远见智选”收益率85%,暂列第一。基金经理唐晓斌在年报中坦言：“如果说2023年至2025年是AI技术的寒武纪大爆发，夹杂着一些喧嚣与无序竞争，那么2026年则即将步入达尔文时刻。”

本轮科技周期的重要驱动因子是Al,而AI大模型对存储的性能提出了颠覆性要求。本轮存储行业面临“需求激增+供给收缩”的组合，具备“超级周期”的潜质。AI算力激增拉动HBM、DDR5等高端存储需求暴增，供需缺口持续扩大，DRAM、NAND价格开启上行周期。国产企业凭借技术突破与替代红利，在中端市场快速突围，产业链从芯片到封测全面受益，有望成为全年确定性最高的科技赛道之一。

他同时表示，从长周期来看，存储行业未来仍然有较大的发展空间。但不可避免的是，产业发展有周期性，需求和供给都会发生波动，预计未来存储行业相关公司的股价可能出现一定幅度的波动。

华商致远回报基金经理张明昕认为，从整体上来判断，2026年市场整体波动或会加大，但结构性机会依然显著。

他指出：“一轮产业革命的核心要素包含了人力、科技、资源、能源等，随着产业的推进，需求水位的不断提高，从芯片、光模块、印刷线路板(PCB)、铜、存储、电力、光纤等等，供应链环节暴露了一个又一个短板，我们的投资也将在继续顺应这种大的向上的产业趋势基础上，不断寻找下一个细分的景气方向。以AI为代表的新一轮科技创新就是当下的时代主线。”

他还认为：“除了AI产业链以外，我们还持续跟踪自动驾驶、固态电池、机器人、创新药、新消费等领域的投资机会。”

热点扩散

一些基金经理认为，热点将向Al之外的其他领域扩散。

易方达先锋成长基金经理武阳在年报中表示：“自动驾驶和机器人是生成式AI在物理世界的两个映射，也将迎来行业的成长拐点，是我们一直看好的成长性领域，但当前技术成熟度还不够高，竞争格局变得更为不确定，我们会持续跟踪、等待更确定的投资机会。”

武阳也看好内需相关行业中的服务类消费领域。他认为，虽然当前经济仍在平稳地运行，商务活动需求偏弱，但个人自主消费品类特别是体验式消费和部分高端品类韧性较强。他同时强调，应积极关注随着年轻人新的消费习惯、消费观点变化应运而生的一些新消费品类和品牌，如IP消费、悦己消费、休闲零食、宠物食品等。

在具体行业方面，武阳看好的方向包括消费复苏、科技创新与海外需求。除人工智能以外，汽车智能化、自动驾驶和机器人有望迎来行业的成长拐点。太空探索、能源革命、IT硬件创新、创新药械等多个科技领域也有非常多孕育未来成长方向的子行业值得跟踪与前瞻布局。对比日本、欧洲和美国的发展历史，中国企业的出海也会是一个长期的方向，成为国内市场的有力补充。

关注资源和能源

另外一条主线是上游资源和能源，也颇受基金经理们关注。

大成基金韩创认为，过去几年主要配置思路是寻找供给有约束的资源品，这主要是因为在目前的历史关口，美元资产的配置比例需要再平衡，因此实物资产的金融属性在提升。与此同时，在地缘纷争不断的大背景下，其战略价值也在提升。目前这两大进程仍没有结束，因此不少资源品还具有很大的配置价值。除了实物资产之外，人民币资产的重要性也会不断吸引全球投资者，这都为未来的投资打下了良好的基础。

路博迈资源精选基金经理黄道立认为，对资源品行业来说，绿色能源革命和科技创新驱动浪潮两股需求核心驱动力仍存，供给约束的长期叙事仍在，而资源民族主义抬头、地缘摩擦加剧等事件的影响将进一步扭曲部分品种供需在时间和空间上的错配，最终阶段性强化价格波动的趋势。

黄道立同时认为，展望2026年，在不稳定的全球格局之下，中国庞大的生产力、中国制造的物美价廉、生活环境的稳定便捷，都有重估的空间。预计将体现为出口的继续偏强、人民币的升值，以及制造业产能利用率和利润率的见底回升，甚至最终传导到消费端的缓慢改善。

在资金方面，看好居民财富入市的同时，也看好外资在2026年对中国资产的兴趣进一步增加。海外方面，美元弱势预期仍存，降息通道仍在，AI叙事仍持续发酵，地缘摩擦仍有较多不确定性，上半年继续关注AI叙事和降息落地，风险资产有上涨动力。下半年关注美国中期选举，特朗普可能因选情不佳而增加居民补贴，通胀风险可能抬头，这些因素会给风险资产带来一定波动。

对于石油，汇添富中证油气资源ETF基金经理晏阳在年报中表示：尽管全球原油供给相对宽松，在地缘政治冲突加剧的大趋势下，油价或在特定阶段呈现向上脉冲，油运板块也将同步受益；而在油服板块，看好中国企业继续提升出海实力；此外，油气产业链在2026年的表现值得期待。