今年以来，基金的分化前所未有，可谓“冰火两重天”。一方面，热门的光通信、算力硬件这类科技方向的板块大幅走强，相关基金表现着实耀眼。而另一方面，消费、医药、互联网等细分领域则持续低迷，相关基金表现也较为平淡，甚至出现下跌。
Wind数据显示，截至6月18日，主动权益类基金年内的首尾业绩差已达207%。市场的资金虹吸效应，达到相当极致的状态。
85只基金实现翻倍
今年以来，主动选股基金表现出惊人的能量。一些押注科技板块的基金，今年几乎是一骑绝尘。
截至6月18日，财通基金的金梓才一人管理的6只基金独揽基金前6位，包括灵活配置型、偏股混合型和普通股票型三大类别。他的财通多策略福鑫，年内回报高达177.53%;财通匠心优选一年持有A、财通景气甄选一年持有A等产品，年内收益也都超过了150%。但这几只基金管理规模相对较小，一季度末规模最大的为22亿元左右，规模最小的不到2亿元。这些基金目前都已经限制大额申购。
金梓才是知名牛市选手，一季度末，其持仓集中在AI相关产业链，深度布局半导体、AI算力等硬科技赛道。
另一位受到关注的牛市选手是华商基金的张明昕，紧随金梓才之后，包揽了目前基金榜的第七、第八位，其管理的华商均衡成长A今年以来回报为147%，华商致远回报A今年以来回报也达到139%，这两只基金规模稍大，分别为26亿元和44亿元。同样，张明昕的持仓主要聚焦在AI相关领域，其投资风格进攻性较强，聚焦高景气成长赛道，持仓集中度较高，擅长捕捉细分领域的龙头公司。
另外，广发基金唐晓斌、方正富邦的吴昊等基金经理，也表现相当出色。
今年基金榜单的前列有个显著特点，主动选股基金占据多数。截至6月18日，前40位中，只有1只ETF，为中韩半导体ETF。华泰柏瑞中证韩交所中韩半导体ETF成为唯一上榜的QDII基金，今年以来回报116%，凸显全球半导体产业链高歌猛进的行情。
根据Wind数据，实现翻倍的基金(包括ETF)，总共达到了85只。可以发现，市场对科技的追捧，确实到了非常极致的地步。从整体来看，翻倍基金主要集中在偏股混合型和灵活配置型，绝大多数重仓AI硬件、半导体等科技成长板块。
首尾业绩差超过200%
与科技基金形成鲜明对比的，另一部分基金至今仍然处于大幅亏损中。截至6月18日，所有基金中，跌幅最大的是港股通互联网ETF，多只同类指数ETF跌幅均超过30%。港股互联网可谓重灾区。
另外，跌幅比较大的还有港股通医疗主题ETF、旅游主题ETF、恒生互联网科技ETF等等。跌幅较大的主动选股基金也不少，比如国泰海通消费机遇、广发价值领先、财通资管品质消费等，这类基金持仓聚焦在消费、医药、港股互联网等赛道上。
共有231只基金今年以来跌幅超过20%，和翻倍基金形成鲜明对比。所有基金中，年内首尾业绩相差213%。如果仅看主动权益类基金，年内的首尾业绩差达到207%。
市场上甚至出现了同一位基金经理管理的消费基金和科技基金，业绩差异超过60%。金信基金杨超管理的金信消费升级年内亏损21%，其管理的景气优选同期收益率却近50%。不能不说，市场的资金虹吸效应达到相当极致的状态。
值得留意的是，6月也有多只消费方向基金发行。
当前正是年中节点，南方基金、华夏基金、国泰基金、工银瑞信基金等头部公募集中推出一批消费主题基金。其中，华夏港股通消费精选已于6月5日成立，募集规模2.34亿元，南方基金旗下的南方消费启航在6月12日完成募集，中金基金旗下的消费优选计划在6月15日结束募集，国泰消费智选募集截止日为6月30日，工银瑞信消费悦享混合6月12日公告，将募集期延长至2026年6月26日。在消费板块极度低迷的时刻，新基金能否带来更多增量资金值得关注。
“虹吸效应”显著
基金业绩的大幅分化，主要还是和市场各个赛道的巨大差异相关。基金如果重仓科技赛道中的AI算力硬件、存储芯片、光通信等方向，往往表现突出;如果重仓科技其他细分赛道，则表现很难与之媲美。如果重仓港股互联网、消费、医药，这类基金今年跌幅较大。
股市的结构分化，的确非常极致。科技与其他行业走势割裂，即使在科技股内部，AI算力相关与其他细分赛道相比，同样分化严重。这一轮AI行情，在全世界范围内发酵。受到产业资本开支驱动，实现内生盈利闭环，AI受宏观经济影响较小，想象空间广阔，带动了全球主要市场科技板块持续走强。同时，AI受益的公司往往集中在产业链中，目前传统企业能受惠的比较少，于是形成了强烈的反差。
从细分行业看，根据Wind数据，截至6月18日，主题行业指数中，今年以来表现最好的是通信行业设备、电子元器件、半导体、能源设备指数。概念指数中，今年以来表现最好的是覆铜板指数、玻璃纤维指数、光模块指数、半导体设备指数，这几只指数今年以来涨幅均超过100%。
AI成为这一轮牛市行情的绝对主力。不过，对投资者来说，如果目前的局面下没有持有科技相关资产，能否追高——这是一个灵魂考问。一方面，从估值来说，AI赛道已经不便宜;另一方面，行业轮动一直没有运行起来，以至于其他行业在科技板块的资金虹吸中，持续低迷。对投资者来说，确实是两难抉择。