科技板块成两融大户

从A股市场两融余额的构成上看，截至6月23日，融资余额约29790亿元，融券余额约220亿元。具体来看，上交所两融余额为15188.48亿元，深交所两融余额为14729.39亿元，北交所两融余额为91.84亿元。

从近期融资资金流向的具体行业分布来看，呈现明显的结构性分化特征。若按照Wind一级行业分类，最近一个月时间里，信息技术、材料等少数行业呈现融资资金净买入，其中信息技术行业最近一个月融资净买入额超过1000亿元，一定程度上表明科技板块近期吸纳了绝大多数融资资金。其他包括医疗保健、金融、可选消费、通讯服务、工业、房地产在内的多数行业则呈现融资资金净偿还。

据Wind统计，电子、电力设备、非银金融行业两融余额居前，分别为6179.48亿元、2491.92亿元、1983.68亿元。

在融资买入方面，中际旭创、中国平安、新易盛为“融资余额”前三名，分别为463.80亿元、383.94亿元、260.00亿元。

创业板股两融余额持续攀升

6月23日创业板指下跌3.84%。然而，创业板股票两融余额合计6820.82亿元，较上一交易日增加41.70亿元，已连续7个交易日增加。其中，融资余额合计6795.69亿元，环比上一日增加42.40亿元，为连续7个交易日增加。融券余额25.13亿元，环比减少7059.53万元。

具体来看，融资余额增长的创业板股票有475只，其中，21股融资余额增幅超过10%。增幅最大的是

珂玛科技，该股最新融资余额11.12亿元，环比上一交易日增幅为31.10%;股价表现上，该股当日上涨4.44%，表现强于创业板指。融资余额增幅较多的还有睿智医药、保立佳等，分别增长21.34%、19.88%。

在融资余额增幅10%以上的个股中，从市场表现来看，当日平均上涨3.10%，上涨的有15只，涨停的有睿智医药、银之杰等2只，涨幅居前的有爱迪特、崇德科技、宝丽迪，涨幅分别为10.83%、5.04%、4.99%。跌幅居前的有蓝晓科技、宏景科技、唯特偶，跌幅分别为5.65%、3.88%、2.95%。

资金流向方面:融资余额环比增幅居前个股中，6月23日主力资金净流入的有13只，净流入资金居前的有银之杰、思泉新材、宝丽迪等，净流入资金分别为6.20亿元、2.72亿元、1.41亿元;主力资金净流出的有8只，净流出资金较多的有宏景科技、爱迪特、珂玛科技等，净流出资金分别为2.16亿元、1.25亿元、3967.85万元。

风险尚可控

在两融余额进一步增长的同时，投资者的两融交易活动近期也保持活跃。据Wind统计口径，6月23日，A股市场两融交易额约3552亿元，为连续第六个交易日超过3000亿元。

不过，由于近期A股市场整体成交额也同步保持在较高水平，两融交易额占A股市场整体成交额的比例保持稳定，仍在10%左右的水平。据Wind统计口径，6月23日两融交易额占A股市场整体成交额的比例约10.25%，较上一交易日的10.66%还略有下降。历史上的2015年，两融交易额占A股市场整体成交额的比例最高曾超过22%。

另据Wind统计，截至6月23日，两融余额占A股流通市值的比例约为2.83%，较上一交易日略有上升，整体依然保持相对稳定，离历史峰值依然距离较大。在相同统计口径之下，2015年两融余额占A股流通市值的比例最高曾超过4.7%。

此外，2015年存在大量场外配资(估算超2万亿元)，属于无序、高成本且缺乏监管的隐性杠杆;当前两融几乎为唯一合法杠杆渠道，场外配资被严格管控，风控体系更为成熟。

不过，也应看到，今年以来科技股、小盘股融资资金扎堆涌入，局部标的融资交易拥挤度抬升，结构性杠杆风险逐步积聚。因此，监管层也采取了一系列防控措施。

2026年1月，经中国证监会批准，“沪深北”交易所发布通知调整融资保证金比例，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100%，并明确表态将持续强化两融业务常态化监管，引导券商稳妥防范集中强制平仓可能引发的市场连锁波动。

今年5月，东方证券发布公告称，为进一步完善两融业务风险监控体系，切实保护投资者合法权益，公司在两融业务中增加“115%即时平仓线”监控指标。据了解，中国银河、国信证券、国泰海通证券等多家头部券商也有类似机制。券商人士普遍认为，通过增设即时平仓线等举措升级风控体系，既能筑牢自身资产安全防线，亦能切实维护投资者合法权益。