物理AI可理解为人工智能从“数字世界”向“物理世界”的延伸，其核心在于让AI不仅能够生成文字、图像、视频等数字内容，还能够理解重力、摩擦、空间、运动、受力、碰撞等真实物理规律，并进一步驱动机器人、智能汽车、工业装备等实体终端完成感知、决策与执行。

中银证券研报指出，物理AI是AI产业从“生成内容”走向“理解并作用于物理世界”的范式升级，典型落地场景包括机器人、自动驾驶、工业制造、新材料研发和数字孪生等方向。当前，高质量数据集仍是制约物理AI、具身智能和世界模型发展的关键瓶颈。近期海外物理AI产业催化密集。英伟达与韩国LG集团合作开发人形机器人和下一代数据中心，合作范围涵盖机器人、自动驾驶、数据中心技术及GPU云服务等领域，目标是构建AI工厂，提升AI驱动型制造业竞争力。

财通证券分析认为，数据为当下物理AI发展的关键因素。与数字AI不同，物理AI对数据要求更高，例如多模态覆盖、时空对齐技术等。目前，政府重视数据发展，各类数据厂商提供种类丰富的数据产品。随着物理AI产业的加速发展，对应数据需求将不断提升，各数据厂商的订单也有望高速增长。物理AI的数据厂商主要包括提供数据集或仿真引擎的厂商，以及生产数采设备等硬件的厂商。其中数采设备的关键部件包括摄像头、IMU、数采手套等，推荐福莱新材、华依科技。仿真或数据资产方面，建议关注索辰科技、慧辰股份。

行业研判

上海证券 MLCC国产化空间持续突破

2025年11月起，MLCC(积层陶瓷电容)价格进入上行通道，以村田为首的头部厂商2026年第一季度起对AI服务器及高端车规级产品大幅调价，其他厂商跟进，行业形成涨价共识。当前国内MLCC产业中低端产能已经完备，持续突破高端产能，国产化空间有望进一步突破。建议关注风华高科、国瓷材料、三环集团等。

兴业证券 固态电池产业化进程加快

锂电池行业技术百花齐放，能量密度逐步接近上限。低空经济、人形机器人、储能电站等新兴领域要求电池兼具高于400Wh/kg高能量密度和高安全性，国家正通过顶层设计、专项资金与补贴等加大支持，固态电池产业化进程加快。其中固态电池设备行业显著受益。建议关注先导智能、海目星、利元亨、杭可科技、华自科技、先惠技术。

山西证券 六氟化钨海外供应趋紧

六氟化钨的上游直接原材料为高纯钨粉、高纯氟气，中国钨矿储量和产量均居世界首位。2026年5月，我国对钨等战略性矿产实行刚性年度开采总量控制。国内原料管控约束下，境外部分六氟化钨生产商产量受限。而六氟化钨是AI芯片、3nm/5nm/7nm先进制程不可替代的核心材料，国内六氟化钨迎来高速发展期，整体呈现量价齐升格局。建议关注中船特气、华特气体、昊华科技、中巨芯-U。

投资策略

申万宏源 短期市场可能调整

6至7月可能是全球科技股的调整阶段，AI算力链业绩兑现，股价将回调以消化估值，市场需要等待AI产业趋势再拓展。关注光通信、PCB、存储、储能、燃机、算电协同。

二三季度之交，石油问题或对全球市场产生二次集中冲击。油价飙涨或加大全球极化。市场仍处于基本面确定性比估值弹性更重要的阶段。目前基础化工出口高增正在验证，新能源产业链出口改善还有待观察。同时，地缘冲突、贸易限制多发是时代背景，战略资源也是大周期上行的主线资产。预计2026年下半年还有新一轮上涨行情。

东兴证券 光互联供应链是主线

超节点的实现核心在于构建高带宽、低延迟的Scale-Up(纵向扩展)通信域。下半年Scale-Up成为AI数据中心网络创新方向。超节点与Scale-Up网络是突破算力通信瓶颈、支撑万亿级大模型与高实时性应用的关键基础设施。2026年国内和北美超节点陆续进入量产交付期。

当前光互联供应链持续性紧缺，有望贯穿2026全年。国内光芯片企业有望受益于光互联市场总量增长、硅光架构CW激光器结构性机会、国产份额提升三重机遇。此外，全球AI应用及数据中心建设快速发展，产能缺口驱动光纤价格持续提升。国内光纤企业有望显著并持续受益，建议关注国产超节点公司华勤技术、浪潮信息、中科曙光、工业富联;以及光纤公司亨通光电、中天科技、长飞光纤、烽火通信等。